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仙河股份:你的过滤器是我生产的

作者:凤凰彩票 发布时间:2019-06-24 07:34 浏览次数:163

  烟草无疑是一项稳定的业务。不幸。的是,中国烟草(Ch。inaLif。e)没有任何上市计划,也没有任何。上市计划。普通投资者很难投。资。

  今年在香港上市的中烟国。际(CityInternational)。是一家。规模较小。的子公司,其投资价值远远。低于中烟。

  我们也可以关注烟草行业的上下游。例如,今天推出的仙河(603733)是一家专注于,特种纸张的,公司,,其中大部分来自烟草行业的纸张。包括烟雾,原纸,过滤棒,成型纸,,内衬原纸等。

  !生产烟草、行业的纸张并不缺钱。上市公司的价值。是什么?到目前为止,它的市场价值和价值是否匹配?让我们从溢价合作的角度来看。看这家公,司。

  从,市场价值来看,仙河的表现并不理,想。自2018年4,月20日上市以来,该公司的市值大幅上升,但这主要是由于对新的热情。在宣,传情,绪之后,,该,公司的市值在2018年10月下降到,发行价以下,这与神湾造纸业的表现相同,略低于上证综合指数的表现。

  ,仙河是我国特,种纸业的领先企业。,仙河股份主要从事特,种纸浆的研发、生产和销售,以及与造纸,相关的原材料的生产、销售和技术开发。

  公司生产。的特种。纸产品可分为烟草业纸业家居装。饰纸商业交流和防。伪纸食品和医疗包装纸标签分离。纸电和工业纸热。

  仙河股份、的商业模式相对!简单,主要包括原材料生产下游市场的三个过程。制造业的简单而清晰!的商业模式也有助于我们理解公司的内在价值。

  从造纸业本身的角度来。看,该行业受到原材料波动的影响。2018年,进口木浆的价格继续上涨。其他大中型原材料的成本也有不同程度的上升。。货币汇率继续波动中美之间的贸易摩擦。。环境保护政策的加深对产业的发展产生了不确定。的影响。在这种情况下,公司的营。业收入急剧上升,而营业利。润却没有上升。

  2019年上半年,随着宏观经济结构,的调整,造纸业在国际纸浆价格从高位逐渐下降,原材料成本下降、。由于行业消除落后生产能力和其他政策的积极影响,2019年国内主要造纸企业加大了新生产能力!和区域结构的投资。与此同时,2018、年底,随着国内木浆期货市场的;开放。,国际纸浆价格从高、位逐渐下跌。

  然而,第,一季度的成本反应仍然很高,第一季度的成本反应在2019年第二季度逐渐反映出来。

  规模效应确立了市场地位,仙河股份多种产品在我国也具有行业领先地位。其、中,。公司在;烟、草行业使用纸张的产品有35%以上的同类产品,包括烟草原纸、烟雾衬里原纸、过滤棒、成型纸等。该行业的重要地位;该公司在国。内热纸市场份额超过20%,具有直接加工成品。的能力和技术。具有良好的市场声誉和品牌形象。低定量印刷出版纸!,包括圣经纸和字典纸,占国内市场份额的80%以;上。并被外国印刷巨头指定为专用纸;公司合资企业夏旺纸,行业被公认为装饰原纸行业的领先品牌,包括装饰印刷原纸。超过280000吨的市场份!额在中高档市场。有很强的影响。

  从2009年。到2018年,中国特种纸的年平均生产量增长了8.87%。全球特种纸和纸板的总产量逐渐与特种纸生产力。的比重相同。但中国人均特种纸的消费远低于美。国等发。达国家,这表明中。国特种纸业的未来仍有广阔的发展空间。虽然目前国内。经济增。长放缓,下游需求疲软,一些中小型企业被迫退出市场,但从长远。来看确实有很多。

  2。0。18年,该公司。完成了489400吨机制纸,比去年同期增长了28.62%,销售额为461500吨。同比增长27.83%,营业收入409只,。雪松76。8600元,同比增长34.48。%。2019年第三季度,。该。公司的营业收入比去年同期增长了12.62%。

  自2018年第二季度上市以来,仙,河的长期溢,价合作一直是负面的。短期保费合作仅在2019年第一季度进行。20,19年第一季度,该公司的短期保险费率为-0.17,.在本季度之后,,该公司的长期,溢价合作和短期溢价合作继续,下降.

  作为国!内特种纸业的领先者,仙河股价在上;市后一度引人注目,但由于上游原材料价格上涨。该公司的营业利润同比下降24.72%以上!。随着2019年木浆价格的下,降,公司的经营成本将逐渐降!低,公司的利润自然会有复苏的余地。事实上,考虑到该。公司过去两年的生产能力增长,该公司的内部价值增长或支持市场价值复、苏。

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  多伦多证券交易所(16);下跌51。75点。多伦多证券交易所代码:L。材料。下降15分或146分。

  Am。gen(AMGN)上一个交易日收于16670美元,比上一个交易日上涨-13。8%。这一变化落后于标准普尔500指数,每天下跌。132%。道琼斯在其他方面提到了这一点。

  星巴克(Sbux)在最近的交易中下跌了。-014%。。这一举动。比标准普尔500指数。每天下降132%。道琼斯指数的其他方面。

  IBM(IBM)在最近的交,易中收于13228美元,比前一天下降了-008%。这一变化落后于标准普,尔500指数每天,上涨016%。在其他方面,道琼斯指数上涨026。

  G-II服装集团(GII)的最后一个交易日比前一个交易日增。长了1%。;该股每天上涨016%,超过标!准普尔500指数。同时,道琼斯指数上涨了0。